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简评 : V3 I" z8 |, ]% M
收购声宏毅霆,布局声学检测技术 1 s% a, D& |' W% m4 {
公司公告拟收购南京声宏毅霆,该公司以水声技术为核心,专门从事水声定位系统、声学管道检测系统的产研工作,其在研产品有水声定位系统(包括长基线(LBL)、超短基线(USBL/SSBL),预计2014年底可推出商业产品)、声学道检测系统以及声学多普勒流速剖面仪(ADCP)等产品。公司拟以自有资金925万元向海洋公司增资(完成后持股比例为65%),海洋公司通过交换股份和支付补充对价使声宏毅霆成为其全资子公司。
6 T2 T; t3 q2 U: E 开疆新市场,潜力巨大
! Q! Y9 Q# [- E" B ?' v N 水声定位、声学检测市场巨大,但国内相关产品基本全为国外产品。相关市场包括水下探测:军事(水下目标探测,监控他国舰艇运行状态等)、海洋考察及海底打捞、海洋监测、海洋资源勘探等;管网检测:城市地下管网(国务院办公厅近日发布《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》提出在2015年底前,完成城市地下管线普查,建立综合管理信息系统)、石油管道(预防油气管道泄露、排除安全隐患)等。声宏毅霆在研的声学多普勒流速剖面仪(ADCP),仅在国家规划的中小河流水文监测系统、国家水资源监控系统和南水北调项目等需求预计超过5000台套,公司预计2014-2017年累计民用市场需求量约15亿元。 ) v! r; m' r" ^ ~) z
打造高精度检测全系列产品系列,目标空间信息产业一体化解决方案提供商
$ N1 h% u. i& C% p" Q& ?4 @9 g5 D- d 公司传统优势产品在于高精度测量测绘仪器、三维激光产品、声纳检测产品。近期不断拓展,战略性布局室内高精度定位、以及水声定位、声学检测技术及市场。产品系列的丰富将进一步提升公司的综合市场竞争力,助力公司成为国内测绘产品龙头,并全面进入国际市场(对比国内市场,规模约15倍以上)。此外,公司基于三维激光技术与位置服务技术,从传统设备商向地理信息应用和服务领域拓展,目标成为空间信息产业一体化解决方案提供商。我们认为地理信息应用日趋广泛,并受到更多重视,结合大数据和移动互联网,新的市场正不断产生。公司通过不断布局拓展,在基于设备产品优势上提供综合解决方案,发展潜力巨大。 Q: V9 D- {$ X7 v8 \9 i8 ?
盈利预测和评级 9 N! Y1 J8 F2 C7 S9 @, \4 j+ X# L W
公司拟收购南京声宏毅霆,布局水声定位、声学检测市场。该应用领域包括军事、海洋考察及检测、城市地下管网、石油管道检测等多个潜力巨大的市场,目前为国外产品垄断。公司通过收购,将进一步完善其产品序列,并拓展新的市场空间。结合已有技术和产品,将成为集地面、地下、水下为一体的全方位空间信息产业一体化解决方案提供商。我们看好公司长期发展,预测其2014-2016年EPS分别为0.42元、0.59元和0.77元。维持“买入”评级,目标价19.0元。重点推荐! $ A7 \1 G, i' B; Z7 }2 m
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